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家族信托:创业容易守业难

信托的起源


13世纪时的英国,教会势力如日中天, 当时的教徒们信奉只有死前多向教会捐献, 死后才能升上天堂; 而向教会捐赠土地几乎是他们实现这一想法的唯一选择, 结果教会的土地不断。但依据当时的法律, 教会持有土地是免税的, 这样一来教徒捐赠土地的行为造成了王室税收的锐减, 故而引起国王的强烈不满, 祭出《死手法》, 禁止擅自向教会捐赠土地。无奈之下,教徒们想了个变通的办法:但凡要捐赠给教会土地的,不能直接捐,而是先给第三方,第三方则必须将土地的收入转交给教会。这种方法被称为用益法(Use), 被普遍认为是信托的雏形。


虽然学界普遍认为信托起源于中世纪英国, 但中华文明在5000年的发展历史中,也呈现出源远流长的信义文化。在中国古代传统中,托孤遗嘱指定监护人和委托管理家产为内容,承担了维护家产和延续家庭的功能,最符合家族信托的要义。


拿三国举例, 刘备的白帝城托孤, 其实就是一个典型的家族信托结构。刘备病重白帝城时曾将其子刘禅和蜀国政权托付于诸葛亮, 在这个结构中,委托人是刘备,受托人是诸葛亮,受益人是刘禅,信托资产为家族产业——蜀国政权。此外,刘备委任另外一位托孤大臣——尚书令李严,充当了信托保护人的角色。刘备通过完美的家族信托结构设计实现了蜀国政权的平稳交接,避免了兄弟相争、佞臣夺权的悲剧发生,即便在受托人诸葛亮去世后,刘氏集团在国力羸弱、魏吴夹击的环境中,被曹氏集团强势收购,但刘禅依然被封安乐公,寿终正寝,在其死后,安乐公国得以延祀,实属奇迹。




家族信托的特点及功能


高度独立的运作机制: 债务隔离, 婚前财产保护等


1. 债务隔离: 家族信托独立性的第一个好处体现在债务隔离。

商场如战场, 一个不小心有可能输得干干净净。而当企业面临财务危机时,个人资产往往成为债务追偿对象。


但如果提前规划, 完全可以将资产隔离出来。因为根据《信托法》,信托资产一旦成立,就从委托人、受托人、受益人的财产中分割出来,成为一笔独立运作的资产,它不能被抵债、清算和破产。受益人(可以是委托人自己)对信托财产的享有不因委托人破产或发生债务而失去,同时信托财产也不因受益人的债务而被处理掉。





2. 防止婚姻风险: 家族信托独立性的第二个好处体现在防止婚姻风险。


富豪离婚,或其子女离婚,会导致一部分的家族财富被迫分割出去。因此,尽早的建立好家族信托,是保护家族财富的绝好方式之一。


默多克在和邓文迪结婚之前将140亿资产转入信托,规定有投票权的股权只有默多克本人和前面婚姻留下的四个成年子女持有。和邓文迪离婚后,默多克依然牢牢掌控着公司,邓文迪和女儿们只享受指定的信托收益和两套豪宅。所以说,将家庭财富和公司资产进行隔离,对企业家非常重要。如不隔离,一旦婚姻发生变故,会影响公司运营。使用信托,既保障了前配偶和子女的优越生活,同时也避免了前配偶在离婚后借子女的名义插手家族企业。



数据源: 公开数据 股本数为截止至2018年底数据, 市值按2019年3月18日收盘价测算

3. 个性化的财富管理定制


家族信托可根据委托人实际需求灵活约定各项条款,比如信托期限、收益分配和财产处置方式等,其“私人定制”的高度弹性能最大程度满足委托人的心愿,既有效保障受益人的财富安全,同时亦可约束受益人的财富权利。


对很多“富一代”来说,这一独特功能无疑保障了“富二代”、“富三代”的基本生活,规避了家族内部的经济纠纷,同时也能把控后代的财产支配能力,起到无形监督作用。




现实的案例也有很多:


梅艳芳的妈妈很爱赌博,害怕母亲无节制将遗产挥霍一空、无法养老。梅艳芳在生前搭建好信托,梅艳芳去世后,信托机构每月支付给母亲7万港币生活费。 


再比如说最近刚去世的香港富豪——许世勋。是娱乐圈影星李嘉欣的公公,作为香港十大富豪之一,留下的遗产高达420亿。许世勋没有立下遗嘱分配财产,而是将财产转移到信托基金,防止后代败光家产,晚辈只能通过每月领取生活费的方式享受红利。


4. 合理递延税务/节税


信托在一定程度上可以产生税务规划的作用,但具体需要根据不同家庭成员的税务身份,信托资产的类型,收益的形态等综合考虑。“通过信托可以避税”的单纯想法是错误的概念,但通过信托可以有税务递延等筹划功能。


举个栗子:

2018年5月及6月,孙宏斌先是设了两个孙氏家族信托,装入了约14%融创股份,总价值约138亿,受益人是其家庭成员。然后在2018年的最后一天,孙宏斌将所持融创总股份约32.47%,总价值约321亿的股票,转入了设在美国南科他州的离岸家族信托,受益人是孙宏斌及其家庭成员。


假使孙宏斌委托信托卖出融创股票,这部分的税务是在信托分配受益人时产生,因为达到递延税务的功能。孙宏斌可以卖掉融创股票,无负税,所得现金继续委托信托进行投资,在分配受益人时,可以分配给负税较轻的受益人,从而达到合理减税的目的。




以上只是家族信托的几个主要特点及功能, 根据家庭情况的不同, 家族信托还可以起到例如特殊职业保障(比如收入可观的运动员)等功能。


拔萃声明:

以上信息及内容均来自网络资料整理, 仅供参考。

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