债市回顾
本周市场波动性上升，2年期和10年期美债收益率于8月22日再度出现倒挂，是美国公债收益率曲线本月来第三次呈现倒挂，凸显投资人担心经济前景。市场开始期待美联储是否会再次进行降息来刺激经济，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔（Jackson Hole）演讲，暗示对9月降息持开放态度，最新的CME Group FedWatch工具却显示，市场判断9月FOMC会议后降息25bps、50bps的概率分别高达95%、5%。
周五中美贸易争端加剧，中国政府宣布对750亿美元的美国商品加征报复性关税后，美国总统特朗普表示将在10月对总值2500亿美元的中国商品，由原来的25%关税增至30%，并将鲍威尔与中国主席习近平称为美国的「敌人」。市场担忧加剧，原油价格再度回跌，避险货币和黄金价格上涨，美债收益率曲线下行，截至周五收市，2年期、10年期美债收益率分别位于1.53%、1.54%。
投资级中资美元债市场本周表现平稳。全球央行均趋于鸽派，而中国人民银行推出新的贷款基准利率（LPR），市场解读为变相降息机制，加上美国政府宣布延长华为禁令宽限期90日，市场情绪有所好转。标普在周二调升京东信用评级至BBB，带动其美元债表现，JD 3 ⅞ 04/29/26上涨1.27%，JD 3 ⅛ 04/29/21则是小涨0.14%。远洋集团在周四宣布业绩不如市场预期，其美元债普遍下跌0.7%-1.1%不等。青海省投传出未能按时支付2020年到期美元债（QHINVG 7 ¼ 02/22/20）的利息，使其价格下跌至61.5。
本周中资高收益债券市场情绪相较于投资级债强劲。地产板块，各家公司宣布业绩大多符合甚至优于市场预期，标杆名字普遍上涨。仁恒地产周三发行4.5年美元债（YLLGSP 6 ¾ 04/23/23），为本周唯一美元债发行，收到超过15亿美元的需求，发行后债券价格上涨约1%。巨星医疗（YESTAR 6.9 09/15/21）在上周发布财报后价格上涨，然而穆迪于周三下调展望至负面，对于其短期流动性依然保持担忧。鹏博士拟以20亿元代价将北京地区宽带业务转让给北京联通，交易计划披露后其股债大涨，其美元债（CHEDRP 5.05 06/01/20）上涨约11%。
本周成功发行之中资美元债
周三
仁恒地产（YLLGSP，Ba2/BB/--）发行票息6.8%的4.5年期non-call 2.5年美元计价债券，初始定价指引为7.1%，最终定价在6.8%（发行价格100），发行规模为4亿美元。债券评级为Ba3/--/--。星展银行、汇丰为主承销商。债券发行后价格上涨，目前为101.100。
近期公布之新债发行计划
无
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