本周市场回顾
总结全周，恒指累积跌幅133点或0.52%，连跌三周，累挫1531点或5.6%。国企指数本周跌1点，收10147点。主板成交本周日均655亿元，比上周减少逾3.5%。
本周港股因国庆休市，只有4个交易日。市场主要受国庆节及本地局势影响，恒指一直在26000关口拉锯，直至周五下午港府宣布新法规，令大市跌幅进一步加深。
本周一，国庆前港股走势波动，虽然受美国或将中概股除牌消息影响，但中石油于鄂尔多斯盆地发现10亿吨级的庆城大油田，石油概念股有追捧，带动港股当日显著上升;
周三由于前一天本地多区均因示威活动而严重冲突，另外美国9月制造业活动跌至逾10年新低，拖累美股三大指数全线下挫，令港股大市气氛亦持续低迷;
周四美国宣布自10月18日起对欧盟飞机加征一成关税，对农产品及工业商品等其他欧洲商品征税25%，港股低开低走。午后有传港府或将会宣布新法规，进一步限制示威活动，令港股尾段倒升67点;
周五市场憧憬联储局月底再减息，港股今早随美股高开，不过市场仍对本港政局忧虑，而且港府宣布新法规，令港股失守二万六关口，全日挫130点，收报25954点。
板块与个股
数据表明，国庆长假去澳门的内地游客增加，濠赌股本周初曾急涨，但澳博副主席兼行政总裁苏树辉表示，酒店入住率虽逾九成，但收入不如预期，反映旺丁不旺财。另外，10月澳门赌收将按年下跌3%，导致濠赌股周后纷纷受压。银娱（00027.HK）挫2.7%，报48.65元；美高梅（02282.HK）跌2.49%，报12.54元；新濠国际（00200.HK）走低2.37%，收报18.94元。
另外，政府落实新法规，导致本地地产股大幅回吐，市场忧虑带来反效果，令示威活动有增无减，本港政治因素引起零售和写字楼的租金下调，预料收租股继续受压，导致本地地产股大幅回吐。新地（00016.HK）本周五挫2.89%，报110.9元，恒地（00012.HK）走低1.76%，报36.2元。
本周苹果概念手机设备股逆市走高。苹果公司新手机iphone11反应向好，要求供货商将产量最多提高一成，同时有消息指，明年首季将会推出新的Iphone，预计可提升市占率，并成为其主要增长动力，瑞声科技（02018.HK）升3.2%，报43.5元；比亚迪电子（00285.HK）升1.31%，报12.36元。但是舜宇光学（02383.HK）就走势平平，无升跌，报118.7元。
资金流向：沪，深港通由于节假日关系暂停。
拔萃视点
拔萃认为，市场已经踏入第四季度，但港股走势仍未走出阴霾，惠誉及穆迪已先后调低本港的主权评级，财政司亦预期第三季或现负增长，本地企业如酒店、旅游、零售及物流等行业受到本地政局震荡影响，都显得风雨飘摇。 此外，港政府通过订立新法规，进一步令香港处于政治漩涡。同时，最近新股热度不足及大市交投低迷，导致投资者多以观望为主，市场气氛处于偏淡迹象。
不过，数据表明，2019年的前三季，在港新上市公司共有 108 家，其中香港主板市场新上市公司共 100 家，就上市数量来看，是自1994年以来同期上市数量最多的；就募资金额（剔除超大型 IPO募资项目后）而言，2019年前三季是过去十年同期募资金额第二高，仅次于2018年同期。因此，我们认为香港资本市场依然火热，香港仍然是中国内地企业上市的首选地之一。
另外，联储局由加息变减息；欧央行更加再启动量宽；而人行也由适度从紧转为降准降息的偏宽松政策。虽然减息量宽对经济未必有实质帮助，但宽松货币环境对资产价格包括地产及优质股票是有正面影响，因为资金会流向这类资产。历史数据说明，在金融海啸的量宽时代，港股跑出的是腾讯、平保；A股跑出的是贵州茅台；美股跑出的是亚马逊、苹果及谷歌等科网龙头。因此，当超低息及宽松环境再重临，资金还是会选择具增长能力、盈利透明度高及乐意派息回购的企业。
放眼最后一季，本地以及环球不明朗因素虽繁杂，但决定股市方向将更多是货币政策的松紧，当市场处于流动性强、利率低，就可以支持高估值，最终让股市从波动及反复中走出弱势，重回正轨。
分析师声明：
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