上周市场回顾
国家统计局公布1月份消费者物价指数（CPI）数据，同比上涨5.4%，高于预期的4.9%，创下2011年11月以来的新高；受春节以及疫情的影响，畜肉类尤其是猪肉的价格上涨迅猛，带动CPI升约3.38%。1月工业生产出厂价格指数（PPI）同比上涨0.1%，止住之前的跌势，与上月也基本持平。周一，恒指早盘低开，之后跌幅收窄，最终收报27,241点，跌0.59%或163点，全日成交额约1,078亿港元。疫情继续带动在线医疗、中医药板块逆势走强，阿里健康（00241）大涨13.08%，报13.66港元；平安好医生（01833）上涨8.10%，报79.45港元；中国中药（00570）上涨6.13%，报4.50港元。特斯拉上海工厂获上海市政府协助，当日开始复工，特斯拉概念大受追捧，赣锋锂业（01772）大涨13.64%，报31.25港元。
周二，恒指早盘高开，之后继续在高位震荡，最终收涨1.26%或343点，报27,584点，全日成交额约1,110亿港元，市场情绪明显好转。美国经济数据表现不俗，标普500指数和达斯达克综合指数均创下历史新高。特斯拉首席执行官马斯克表示，将在旧金山湾区安装太阳能屋顶，并逐步将给业务拓展至中欧市场，受此消息刺激，光伏板块遭热炒，保利协鑫能源（03800）大涨21.54%，报0.395港元；协鑫新能源（00451）涨6.25%，报0.153港元。花旗研报称，内房股今年年内盈利有望继续增长，首推融创（01918）、世茂房地产（00813）、中国金茂（00817）、时代中国控股（01233）、旭辉控股集团（00884）、龙湖集团（00960），六家公司股票分别上涨5.56%、4.17%、1.21%、2.94%、2.37%、2.70%。
受疫情拐点讯号的助推，市场情绪转好，恒指周三小幅高开后一路上扬，最终突破年位线，收涨240点或0.87%，报27,824点，全日成交约1,122亿港元。疫情形势好转，复工概念受青睐，消费股及博彩股反弹，李宁（02331）涨4.05%，报23.10港元；特步国际（01368）涨3.94%，报3.69港元；澳博控股（00880）涨5.51%，报9.58港元；银河娱乐(00027)涨4.4%，报57.00港元。特斯拉概念再度爆发，赣锋锂业（01772）大涨11.93%，报34.25港元。
受隔夜美股三大指数创下历史新高刺激，周四一早恒指小幅高开，但盘中乏力，震荡下行，收跌94点或0.34%，报27,730点，全日成交约1,059亿港元。由于疫情等因素，人们对于今年可能的政策刺激预期增强，加上目前估值还处在较为吸引人的位置，内房股逆势上涨，宝龙地产（01238）涨6.98%，报5.06港元；旭辉控股集团（00884）涨4.09%，报6.36港元。在线医疗继续遭看好，平安好医生（01833）上涨5.60%，报76.35港元；阿里健康（00241）涨3.65%，报14.20港元。
隔夜美股三大指数下跌，恒指周五开盘跟随小幅低开，之后急速拉升再震荡，截至尾盘收涨86点或0.31%，报27,816点。多只物业管理股再创新高，奥园健康（03662）涨8.96%，报7.66港元；雅生活服务（03319）涨1.56%，报35.85港元；碧桂园服务（06098）涨0.64%，报31.30港元。恒大健康（00708）宣布其与科尼赛克合作的新车型将在2020年3月的日内瓦车展亮相，受此消息刺激，股价涨8.40%，报8.13港元。
总结上周，恒指盘中在27,045点至27,961点之间波动，波幅916点，全周累升1.50%或411点；日均成交额约1,065亿港元，较之前一周的日均成交额收缩约16.43%。
【重点板块与个股回顾】
上周，权重股多跟随大市上升。腾讯控股（00700）周升3.13%，报415.0港元；友邦保险（01299）周升0.56%，报80.65港元；中国平安（02318）周跌0.66%，报90.90港元；中国人寿（02628）周跌1.53%，报19.28港元；建设银行（00939）周升3.01%，报6.51港元；汇丰控股（00005）周升3.20%，报59.65港元；工商银行（01398）周升1.10%，报5.52港元。
到公共卫生事件影响，深圳、杭州等地方对物业服务企业提供补助政策，预计后续将有更多城市跟进。新城悦服务（01755）周升21.05%，报17.60港元；奥园健康（03662）周升27.03%，报7.66港元；雅生活服务（03319）周升17.54%，报35.85港元；碧桂园服务（06098）周升7.38%，报31.30港元；保利物业（06049）周升10.57%，报64.60港元。
早前受疫情影响遭热捧的在线医疗和医药健康板块，本周开始回归理性，走势分化下表现不一。阿里健康（00241）周升15.56%，报13.96港元；平安好医生（01833）周升0.95%，报74.20港元；中国中药（00570）周跌1.42%，报4.18港元；中国生物制药（01177）周升4.80%，报11.86港元，板块轮动迹象明显。
随着特斯拉上海工厂复工，本周『特斯拉概念』赣锋锂业（01772）继续表现强势，周升24.36%，本月内的上涨已超过7成，现报34.20港元。业绩增长如何追上飞速上涨的估值溢价，值得关注。
【资金流向】
上周全周均呈现北水净流入，合计240.34亿（人民币计）。
【拔萃视点】
新冠肺炎疫情之前，恒指是处在一个上升通道，一个多月的时间里从二万六一路上扬到了二万九。突如其来的疫情打断了这波上涨，给市场带来了非常大的不确定性和恐慌，而随着疫情的逐渐好转、好消息的陆续到来，资本市场的参与者也正在重拾信心。2月以来恒指出现了一个大幅的反弹，包括上周也是延续反弹的行情。但仍然要警惕疫情反复的可能，当各地企业纷纷加入复工潮，人员流动会带来密切接触的机会和病毒传播的风险，投资者需密切关注疫情的进展和对资本市场的影响。
疫情期间，部分板块和个股变现突出。上周，多只物业管理股创出新高。短期来看，疫情对于物业管理行业的业绩其实是有一定冲击的，物业公司要组织防疫抗疫，势必要增加营业成本；收入端短期也面临压力。但长期来看，是次疫情对于行业整体发展存在几点利好：在抗疫的第一线，物业管理公司积极参与、发挥作用，赢得了广泛的社会认可和提升了品牌价值；业主也在这个过程中发现物业的服务价值。在这一关头表现出色的公司，口碑效应下有利于未来品牌的竞争；而表现不好、管理不善的物业公司，则可能加速被淘汰、被兼并。这将提升主流的、规模较大的的物业公司进一步整合市场的机会，增大行业集中度。
医疗保健行业，同样也在疫情期间表现突出。疫情造成部分药品和医疗器械的短缺，刺激了相关个股的短期业绩；但更多的是创造了很多炒作题材。而随着疫情的好转，该板块的热度在下降，上周的表现已呈分化趋势。股价终将回归理性和价值，投资者应谨慎选择，考虑那些有长期增长潜力的标的。
阿里回归港股之后交出了首份财报。2019自然年第四季度，阿里的营收和净利润均超过预期，但这并没有反映在当天的股价上，主要原因有二。
一是前期的期望过高。港股股价自去年11月上市后累计上涨超20%，而美股市值更是一度超过Facebook。虽然财报数据亮眼，但数字正式出炉往往代表着阶段性的利好出尽，短期股价下调，这一次也是没有例外。
二是近期的疫情让阿里的短期业绩承压。阿里已经宣布一系列的减免平台商家经营费用、为商家提供低息免息贷款等措施，而电商收入作为阿里现阶段绝对的收入核心，其下个季度的利润将面临较大的不确定；同样受影响的还有外卖业务。
但拔萃的观点是，阿里长线增长的逻辑和趋势仍在，在这次疫情中甚至可能变危为机。可以看到淘宝直播正在成为新的购物场景，靠带货推动电商收入增长；疫情还将助力阿里的云计算业务，加速国内IT产业向云端迁移，而阿里云本季度收入同比增长超6成；在线办公的钉钉也在疫情期间高速发展，下载量大增。这些板块有望成为阿里股价的新增长点。
最近孙正义在接受采访时也表示其拒绝了软银内部出售阿里股票的提议，并认为股价未来仍然有很大的上涨空间，大股东的这个申明也将利好阿里股价的稳定。
【本周重要经济数据】
中国1月居民消费价格指数（CPI）：周一（2020年2月10日），中国1月CPI公布，同比5.4%，预期4.9%，前值4.5%。
中国1月生产这价格指数（PPI）：周一（2020年2月10日），中国1月PPI公布，同比0.1%，预期0.1%，前值-0.5%。
美国12月JOLTs职位空缺：周二（2020年2月11日），美国12月JOLTs职位空缺公布，今值642.3万，预期700.0万，前值678.7万。
美国当周EIA原油库存变动：周三（2020年2月12日），美国当周EIA原油库存变动公布，今值7.459M，预期2.987M，前值3.355M。
美国1月核心CPI：周四（2020年2月13日），美国1月核心CPI月率公布，环比0.2%，预期0.2%，前值0.1%。
美国1月核心零售销售月率：周五（2020年2月14日），美国1月核心零售销售月率公布，环比0.3%，预期0.3%，前值0.6%。
英国2019年第4季度GDP：周二（2020年1月11日），英国2019年第4季度GDP季率公布，环比0.0%，预期0.0%，前值0.5%。
德国2019年第4季度GDP：周五（2020年1月14日），德国2019年第4季度GDP季率公布，环比0.0%，预期0.1%，前值0.2%。
【下周关注】
周一（2020年2月17日）：美国公众假期；加拿大公众假期；日本2019年第四季度GDP；中国1月房屋价格月率。
周二（2020年2月18日）：英国1月失业金申请人数；德国2月ZEW经济景气指数。
周三（2020年2月19日）：美国1月建筑许可；美国1月PPI。
周四（2020年2月20日）：澳大利亚1月就业人口变化；英国1月零售销售；美国1月费城联储制造业指数。
周五（2020年2月21日）：印度公众假期；德国2月制造业PMI；欧元区1月CPI；美国1月成品房销售。